老山創業的那些事(外傳)——老方談融資

2022-05-30 15:03 來源:互聯網

清明節,天氣晴朗,陽光明媚,老山和老方帶著兩家人一起下鄉。兩個孩子安頓好后,女人們開始了他們的日常生活,兩個老人坐在農場的草地上。老山請老方介紹融資方式。

老方看著眼前的碧綠江水,頓時思緒飄到了剛踏入投行時,和他的初任FA女友在草地上做愛的事情。那時他真的很年輕。趕緊理清思路,想一想,從一些大眾熟悉的基本概念開始掃盲。

老方問老山:你怎么看融資?

老山想了想,說:天使輪、A輪、B輪、C輪、D輪、E輪、IPO(上市)等我都知道,如果公司做得好,會繼續募資,直到它公開了。我們網站去年拿了天使輪,今年我們會在數據上做更多的事情,并嘗試在夏天談判A輪。我的一個前同事比我早幾年出來,他們都進入了C輪。當然,也有一些做得不好的。B輪過后,他們沒有收到offer。錢燒完了,就扔了。老板回到一家大公司當職業經理人。

老方說:好,就從這里聊吧。一般我們用融資的階段和融資的金額來分類屬于哪一輪融資,只是為了交流,但其實每輪融資多少并沒有嚴格的標準。比如有的公司生意不順,C輪只拿了1000萬元。有些做得很差?赡蹹輪沒有B輪那么多錢,有的公司第一期做籌碼,籌到幾十塊錢。十億,這是哪一輪?

也有一些公司本來想在A輪融資1000萬,但只談了800萬,然后宣布籌集到Pre-A。同樣的,B輪想籌1億,卻只拿到了5000萬。Pre-B,當然也有贗品。融資3000萬,還有所謂的3億。

老山第一次聽說,很奇怪:這也能造假嗎?

老方點頭:是的,有的公司是按照之前的順序發展的,一直無法在C輪和D輪中探索商業模式。投資者看不到賺錢的途徑,所以給出了相對較低的估計。如果創始人不能拿錢,他們會選擇少拿。但是,如果消息傳開,可能會影響員工士氣和合作伙伴信心。但是,火不能在紙上,這也欺騙了公眾和行業小圈子,所以一般來說很少使用。就算你和投資人簽了保密合同,也忍不住去打聽。這很好。

說到這里,老方瞇起眼睛看著老山:如果我們能在A輪拿到3000萬,我們也能索賠1億,這將打破那些模仿我們的小蝦米的信心。老山笑而不語,這不是他的風格。

老山問:我們非業內人士有辦法知道其他公司的融資情況嗎?

老方說,可以查到一些專業的網站,比如汽茶查、天眼查、IT橙子等,里面有企業的業務、產品、股權、違規、投融資等方面的信息,比較齊全。只是錢。我們這個行業的人也每天都在用,就像大家看新聞一樣。

老山突然想到一件事,問道:我們公司拿天使輪的時候,你年輕的時候投了1000萬這么開心。如果你是一個普通的創業者,那需要付出很大的努力,對吧?

老方笑道:人與人之間最難的就是信任。所有談判的融資條款都是試圖取代信任。一般來說,在天使輪的時候,投資人會要求創始人有一定比例的出資,不能或者只拿象征性的薪水來表明他們一起進退。對專業背景也會有一些要求,比如在大公司工作過,或者有持續的創業經驗。如果有些行業是特殊的,那肯定是有行業資源的。例如,如果他們想進入企業市場,創始人必須在行業中有良好的人脈和知名度。如果是更技術性的,比如人工智能,學術背景不是很受歡迎。創始人最好有大公司的技術背景,能夠處理從理論到實施的工程問題。當然,如果你已經有項目,并且有一定的數據積累融資一般多久到賬,那就更好了,風險也低很多,當然也更容易談判。

老山悠悠地嘆了口氣,創業之路何其漫長。

老方點頭:“創業難。但如果??你能堅持下去,肯定會有很多正面的反饋。比如VC進來的時候,一般都會讓創始人套現一定比例,提高自己的實力!北热缥覀冎vA輪融資,當投資人入市的時候,我們可以選擇賣掉我們的一部分股權。但是在我們現在的情況下,錢不是很吸引人,所以還不如“留著,以后做大點。當然,這也是投資者愿意看到的。到了!

老山笑道:“如果我把A輪全部賣掉,投資人會接受嗎?”

老方撇撇嘴,“你還想算,他們是一群比猴子還厲害的人!國內VC這幾年火了,我也沒見過,每一輪融資,創始人套現“最多。這個比例將在談判桌上討論并寫入合同!

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老山頓時嚴肅起來:“我在想一個問題,如果我們繼續這樣融資,每一輪投資者都會稀釋我們的股份。我擁有90%的股份。當然,我有最后的比如說,如果被稀釋,可能會跌到50%以下,萬一有不法投資人干預公司經營怎么辦?

老方抓起一根草,塞進嘴里,道:“那就讓他出去吧!

老山目瞪口呆,“啊,怎么會這樣!”

老方說:“怎么不,你忘了AB股嗎?中國這些互聯網公司都是通過風險投資一步步走來的,創始人的股權會被稀釋到可笑的地步,比如騰訊、京東.com,美團創始人控制公司,持有少量股權。這些現成的套路我們就不詳細討論了,總有一天你可以隨便點百度一下!

老山還是有些擔心,“萬一京城合一呢?”

老方點頭,“你的問題很重要,但通常不會到那個地步。資本是為了錢,兩個錢都受傷的情況很少見,但有時確實會做一些讓創始人不舒服的事情。過去這幾年創業公司的合并有很多,比較有名的就是滴滴和快的合并,美團和大眾點評的合并,云漫漫和卡車幫的合并,當然吃人的人是幸福的,但他們可能不愿意被吃掉市場格局,我們公司確實需要做,到了那一步,就算被吃掉,也能有錢退休!

老山想了想,“你的意思是,就算做大了,也不一定能上市?”

數據提升到一定程度后出售項目。當然,也有人在被收購后加入大公司,成為職業經理人!

老山道:“嗯,我也知道一些,比如優酷、優萌,被A公司收購后,老板們都選擇在A公司內部發展,其中一位即將成為CEO的接班人!

老山似乎發現了一個新天地,“所以,現在的投資人不僅是我們接觸過的風險投資公司,那些設立了外資部門的大公司,也是一種投資人!

“是的!” 老方說:“不過玩法不一樣!

“專業的創投投錢是為了最終退出,拿到更多的錢,所以會找一些自己熟悉的領域,專注做。有的只做某些行業,比如互聯網、生物醫藥。有的只做在早期,像天使輪,A輪,一直到B輪,新的投資人進來的時候都會選擇套現,這種一般規模比較小,回報也是高風險高回報。中后期,最早也是C輪起步,然后一路上市,或者被收購。這種一般規模比較大,比如順為,紅杉,加上自己的風險投資公司有大量的資源可以進口,風險比以前低,回報也不低。像我們公司一樣,如果這些大的風險投資公司看中了,中間有風險投資家,就很容易和他們投資的其他公司洽談業務合作。投資,本質上就是眼光和信任!

老山說:“那我們在A輪的時候,是選大的還是小的?”

老方不好意思的道:“隨便找的就是我們的樣子,各方面都還不錯,就是不是很香! 說完,他又補充道:“當然,我們應該盡量找大的,哪怕錢少。股權多一點,不過就像我剛才說的,是有可能得到很多隱藏資源的! " 老方想了想,說道:“對下一輪融資也有好處,大風投的情況下,一般大家都會更愿意投! 老方打了個比方,“即使大公司的人跳槽找到高薪工作的可能性更大,但大家都認為大公司已經為他們篩選過了!

老山說:“那我們能不能從大公司的外資部門籌到錢?”

說起這個話題,老方自然就想到了自己曾經的雇主,中國排名第二的互聯網巨頭。

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“大公司的外資部門在看不同的案例時,可能會出于不同的目的投入資金,如果服務于自己公司的某個業務部門,就是戰略投資。比如阿里收購優酷和UC的時候融資一般多久到賬,是因為他們的流量,而自己的電商業務需要流量,投資恒生是為了給螞蟻尋找更多的合作伙伴,而控股申通是為了給自己的快遞轉型思路找個試驗場騰訊投資京東、蘑菇街、美團、滴滴滴滴很簡單,就是不把自己的流量浪費給有相應需求的用戶,而百度對愛奇藝的做法也是一樣的邏輯,不是嗎?把這么多流量引到自己的小弟弟身上更好?”

“還有一種情況,接下來的投資純粹是為了賺錢,這就是金融投資的邏輯。比如阿里巴巴最近投資了VIPKID,我覺得業務上沒有合作空間!

說到這里,老方問老山:“如果讓你選擇,你希望收到什么樣的錢?”

“當然是戰略投資!” 想想微信和百度的巨大流量,如果你把它引到自己的網站上,你就不用花那么多錢了。推廣組的兩個人,T,是他們公司里人氣最高的。錢,每次看到他們的推廣預算,他們的預算都很大,但是我公司沒有干爹,所以不花錢就沒有流量。

老山想到了一件他很好奇的事情,“VC公司通常是怎么投資初創公司的?”

老方撇了撇嘴,很不情愿回答這么小的問題,“在我關注的領域,我通過各種渠道搜索案例,分析數據,通過電話和電子郵件聯系企業家,初步接觸,簽署信投資意向、條款和條件。談判、簽訂合同、盡職調查、賺錢!

“什么是入職調查?和我們求職時的背調有什么區別?”

“有沒有造假數據、財務造假、商業合同造假、偷稅漏稅?哪里有問題就去查!風險投資也怕被騙!

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“哦!” 老山嘆了口氣,“在拿到錢之前,真的很不容易!”

“拿到錢后不容易,”老方說,“投資人不會傻傻的一下子把錢給你,一般都是分批收到,有條件的,比如業務數據增長多少,等等。是的。有些投資人會利用創始人缺錢,逼迫創始人簽訂對賭協議,你還記得前段時間,老羅欠了幾億的債嗎?

老山默默點頭,老羅是名人,自帶流量,直播賣貨的時候翻身。這是他自己的事。如果他期望回到大公司工作并回報,那將是困難的。

老山想起一個即將面臨的問題,“我們要在A輪啟動股權激勵,大意是什么?”

老方有點頭大,這東西比較復雜,也不是他熟悉的領域。他只能說,他以前見過竹泡!拔矣X得我們會先把核心員工和普通員工分好,然后根據員工的能力等級給員工分等級。具體等級的要求,可以直接參考BAT,加上每個人的表現來決定授予的數量。如果你行使權利,一般是按照服務年限來計算的,比如阿里,你加入公司的時候,會按照等級發放RSU,權利每四年行使一次,2年后, 50%的期權行權,25%的期權在三年后行權,最后25%的期權在四年后行權?冃И剟钜话銥槟甓妊菥毜25%,四年內完成演練。大公司的做法可以直接參考。具體的執行規則,是發RSU還是Option,等A輪后再討論吧!

老山低聲問老方:“這里的工作人員有什么花招嗎?”

老方不屑的哼了一聲。在大股東面前,別說員工了,核心高管和小股東真的想設計你。有10,000種方式。發生糾紛時,您不可能贏得公司的法律事務。團隊!斑記得在某某上市的時候,員工手中的期權大幅縮水的消息,再想想丁香園的CTO事件。不過,如果公司業務發展良好,這種事情就不會發生。資本吃掉了!背匀庾寙T工喝點湯就行了,畢竟公司發展壯大了,老板在江湖中的地位是有的,要注意怎么吃,否則人格會崩潰,對人很不利為公司的長遠發展!

老山突然想起了當年網上的風風雨雨……

這時,兩個孩子跑了過來,想帶爸爸們去放風箏,然后看著兩個媳婦的表情。他們幾乎要對自己不顧場合談論工作的行為感到憤怒。兩位老者怎么敢不敢。

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